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外資私募股權(quán)基金發(fā)展階段

外資私募股權(quán)基金發(fā)展階段
隨著營(yíng)商環(huán)境的改善、金融業(yè)持續(xù)開放,以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)在疫情后展示的強(qiáng)大韌性,近年來(lái),外資私募對(duì)中國(guó)市場(chǎng)投資信心增強(qiáng),投資渠道也逐漸拓寬。外資資管機(jī)構(gòu)已成為中國(guó)資本市場(chǎng)重要的參與者。截至2022年上半年,存續(xù)外資私募股權(quán)基金管理人146家,存續(xù)基金產(chǎn)品共計(jì)801只,規(guī)模3,139.50億美元。
 
本文為您概述外資私募股權(quán)基金的發(fā)展特征、類型與規(guī)模、注冊(cè)地與行業(yè)分布。
 
外資私募股權(quán)基金發(fā)展階段
第一階段(1992~2006)外資領(lǐng)先試水
國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)起步階段,外資依靠相關(guān)政策開始小范圍進(jìn)駐中國(guó)市場(chǎng),帶動(dòng)國(guó)內(nèi)私募股權(quán)行業(yè)發(fā)展
 
第二階段(2007~2010)調(diào)整適應(yīng)期
一方面國(guó)際金融動(dòng)蕩,外資基金在華業(yè)務(wù)受到本土業(yè)務(wù)拖累,經(jīng)歷波動(dòng);另一方面,中國(guó)本土私募機(jī)構(gòu)開始成長(zhǎng),私募市場(chǎng)生態(tài)不斷豐富
 
第三階段(2010~2018):快速成長(zhǎng)期
2012年,國(guó)內(nèi)A股停止交易,大量企業(yè)赴美上市,外資私募股權(quán)基金抓住機(jī)會(huì),開始在華開展大規(guī)模業(yè)務(wù)布局,基金數(shù)量與規(guī)??焖侬B升
 
第四階段(2018~2022):調(diào)整與布局
受SEC對(duì)華監(jiān)管爭(zhēng)議與疫情等多方因素,內(nèi)地資產(chǎn)赴美退出困難,國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)收縮,涉及中國(guó)業(yè)務(wù)的外資私募股權(quán)基金數(shù)量與規(guī)模有所下降

外資私募股權(quán)基金發(fā)展特征

外資私募股權(quán)基金發(fā)展特征
作為中國(guó)私募股權(quán)基金市場(chǎng)的重要組成部分,外資私募股權(quán)在中國(guó)的發(fā)展呈現(xiàn)下述特點(diǎn):
1、外資私募基金募集速度與規(guī)模有所下降,但總體保持相對(duì)穩(wěn)定;
2、對(duì)華投資存續(xù)規(guī)模有所上升,更注重優(yōu)質(zhì)類中后期資產(chǎn)配置;
3、有限合伙人機(jī)構(gòu)化與管理人頭部化更趨明顯。

外資私募股權(quán)基金類型與規(guī)模

外資私募股權(quán)基金類型與規(guī)模
根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),成長(zhǎng)基金、并購(gòu)基金在外資私募股權(quán)基金構(gòu)成中占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)(見(jiàn)圖表1)。
 
圖1. 外資私募股權(quán)基金類型規(guī)模分布(單位:百萬(wàn)美元)
 
 

外資私募基金管理人注冊(cè)地分布

外資私募基金管理人注冊(cè)地分布
北京、上海成為外資私募股權(quán)基金在華投資進(jìn)行基金注冊(cè)登記的主要地區(qū)(見(jiàn)圖表2),隨著QFLP試點(diǎn)擴(kuò)大和開放區(qū)范圍額擴(kuò)大,在海南等地進(jìn)行登記的外資私募基金數(shù)量正在上升。
 
相對(duì)于其他地區(qū),北京、上海的先發(fā)優(yōu)勢(shì)十分明顯,主要源于:
1、優(yōu)先試點(diǎn):QFLP、QDIE等制度試點(diǎn)較早;
2、區(qū)域中心:分別為北方與南方的經(jīng)濟(jì)中心城市;
3、外資募集:吸引了大量外資的總部或核心辦事處;
4、資本市場(chǎng):資本市場(chǎng)活躍,毗鄰上交所
 
圖2. 外資私募股權(quán)基金注冊(cè)地分布
 

外資私募股權(quán)基金在華投資行業(yè)分布

外資私募股權(quán)基金在華投資行業(yè)分布
通過(guò)統(tǒng)計(jì)2012~2022年間外資私募股權(quán)(含合資部分)在華投資事件分析(見(jiàn)圖表3),生物技術(shù)/醫(yī)療健康、IT業(yè)以及互聯(lián)網(wǎng)是外資私募股權(quán)基金過(guò)去10年在華投資占比最高的3個(gè)行業(yè),而且,近年來(lái),隨著國(guó)內(nèi)對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)的重視,外資對(duì)于國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的投資在快速增加。
 
圖3. 近10年外資私募股權(quán)基金投資行業(yè)分布
 

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