香港上市受追捧的原因
國(guó)內(nèi)由上市需求的企業(yè)多數(shù)選擇在境外如香港、新加坡、美國(guó)等地方上市,相對(duì)于另外兩個(gè)地方來(lái)說(shuō),香港上市更受中國(guó)企業(yè)的追捧,2021年7月,有19家境內(nèi)或涉及境內(nèi)權(quán)益企業(yè)在香港聯(lián)交所上市,且均在主板上市。相較于另外兩個(gè)上市方案,香港上市有以下的優(yōu)點(diǎn):
1、全球領(lǐng)先的IPO集資地
香港過(guò)去12年當(dāng)中,有7年登上全球IPO集資榜首。
2、連接中國(guó)、連接世界
滬港通和深港通,連接著香港、上海和深圳的2,000多只股票。
3、擁抱科技公司
香港聯(lián)交所目前有128家新經(jīng)濟(jì)公司,募集5537億元,占整個(gè)市場(chǎng)57%。
4、亞洲第一大生物科技集資中心
18A章生物科技公司上市數(shù)量:47家,醫(yī)療健康行業(yè)市值35,360億元。
香港上市的條件
香港證券市場(chǎng)包括主板與創(chuàng)業(yè)板。主板接納的是那些符合一定盈利與財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)且具備一定規(guī)模的公司;創(chuàng)業(yè)板則是為有增長(zhǎng)潛力的公司提供融資與交易平臺(tái),對(duì)過(guò)往業(yè)績(jī)記錄沒(méi)有要求。
兩個(gè)板塊上市要求如下:
1、主板上市條件(滿足一項(xiàng)條件即可)
(1)盈利測(cè)試
上市時(shí)市值大于5億港元;最近一年凈利潤(rùn)大于2000萬(wàn)港元;過(guò)往3年凈利潤(rùn)總額大于5000萬(wàn)港元;最近公眾持股價(jià)值大于1.25億港元。
(2)市值/收益測(cè)試/現(xiàn)金流量測(cè)試
上市時(shí)市值大于20億港元;最近一年收入大于5億港元;過(guò)往3年來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流之和大于1億港元。
(3)市值/收益測(cè)試
上市時(shí)市值大于40億港元;最近一年收入大于5億港元。
2、創(chuàng)業(yè)板上市條件(需同時(shí)滿足以下條件)
上市時(shí)市值大于1.5億港元;上市時(shí)最低公眾持股價(jià)值為4500萬(wàn)港元;公開(kāi)發(fā)售部分不少于總發(fā)行量的10%;前兩年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為正值,且總額大于3000萬(wàn)港元;前兩年管理層穩(wěn)定;控股股東的上市后禁售期為兩年。
香港上市的主要方式
內(nèi)地企業(yè)在香港上市的方式主要有三種,發(fā)行H股上市、發(fā)行紅籌股上市和買(mǎi)殼上市。2021年7月,19家在香港上市的企業(yè)主要選擇紅籌上市的方式上市。
1、發(fā)行H股上市
中國(guó)注冊(cè)的企業(yè),可通過(guò)資產(chǎn)重組,經(jīng)所屬主管部門(mén)、國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)(只適用于國(guó)有企業(yè))及中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批,組建在中國(guó)注冊(cè)的股份有限公司,申請(qǐng)發(fā)行H股在香港上市。
2、發(fā)行紅籌股上市
紅籌上市公司指在海外注冊(cè)成立的控股公司(包括香港、百慕達(dá)或開(kāi)曼群島),作為上市個(gè)體,申請(qǐng)發(fā)行紅籌股上市。紅籌上市的優(yōu)點(diǎn)主要是紅籌公司在海外注冊(cè),控股股東的股權(quán)在上市后6個(gè)月已可流通;上市后的融資如配股、供股等股票市場(chǎng)運(yùn)作繭自縛靈活性最高。
3、買(mǎi)殼上市
買(mǎi)殼上市是指向一家擬上市公司收購(gòu)上市公司的控股權(quán),然后將資產(chǎn)注入,達(dá)到“反向收購(gòu)、借殼上市”的目的。香港聯(lián)交所及證監(jiān)會(huì)都會(huì)對(duì)買(mǎi)殼上市有幾個(gè)主要限制:
(1)全面收購(gòu):收購(gòu)者如購(gòu)入上市公司超過(guò)30%的股份,須向其余股東提出全面收購(gòu)。
(2)重新上市申請(qǐng):買(mǎi)殼后的資產(chǎn)收購(gòu)行為,有可能被聯(lián)交所視作新上市申請(qǐng)。
(3)公司持股量:香港上市公司須維護(hù)足夠的公眾持股量,否則可能被停牌。
買(mǎi)殼上市初期未必能達(dá)至集資的目的,但可利用收購(gòu)后的上市公司進(jìn)行配股、供股集資;根據(jù)《紅籌指引》規(guī)定,凡是中資控股公司在海外買(mǎi)殼,都受嚴(yán)格限制。買(mǎi)殼上市在已有收購(gòu)對(duì)象的情況下,籌備時(shí)間較短,工作較精簡(jiǎn)。然而,需更多時(shí)間及規(guī)劃去回避各監(jiān)管的條例。
總的來(lái)說(shuō),香港上市成本相對(duì)美國(guó)上市來(lái)說(shuō)低很多,監(jiān)管方面由比國(guó)內(nèi)的寬松,所以綜合衡量之下還是香港更合適,也因此越來(lái)越多企業(yè)選擇香港上市。