中國的私募股權(quán)基金

 所謂的私募股權(quán)（Private Equity），通常指的是主要采用私募方式募集的基金，并對企業(yè)進(jìn)行股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)投資的集合投資方式。之所以被稱作私募股權(quán)，是因?yàn)樵擃惢鹨话阃ㄟ^私募方式籌集，并且投資方向主要為私募的非上市股權(quán)。
 
中國的私募股權(quán)基金
私募股權(quán)基金在我國也稱為股權(quán)投資基金或產(chǎn)業(yè)投資基金，而“股權(quán)投資企業(yè)”“創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)”是私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)投資基金的在中國官方文件中的法規(guī)稱呼。
這種法律名稱和通俗名稱不同的情況在金融界比較常見：
比如，共同基金在美國法律中的稱謂是“投資公司”( Investment Company)，而“共同基金”稱謂更為被廣泛使用；
再如，基金管理人的在美國法律中的稱謂則是“投資顧問”( Investment Advisor)，而在中國法規(guī)中則被稱為：創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)（機(jī)構(gòu)）或股權(quán)投資管理企業(yè)（機(jī)構(gòu)）。


私募股權(quán)基金在中國并非特許行業(yè)，基金管理人及基金只需按照《公司法》《合伙企業(yè)法》及《信托法》在工商行政管理部門登記之后便可以開展業(yè)務(wù)。但是如果想要申請地方政府的優(yōu)惠政策或者使用“股權(quán)投資基金”或“基金”的名稱，則需滿足政府規(guī)定的一系列條件，并在當(dāng)?shù)刂鞴懿块T備案。
 
創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（創(chuàng)業(yè)投資基金）
創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以以有限責(zé)任公司、股份有限公司、信托（也稱契約）及有限合伙企業(yè)形式設(shè)立，可直接在國家或地方工商管理部門注冊登記并申請備案，投資者也可以注冊外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，流程相同也能享受相關(guān)優(yōu)惠政策。

外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以以“三資企業(yè)”的公司形式注冊，即中外合作經(jīng)營企業(yè)、中外合資經(jīng)營企業(yè)、外商獨(dú)資企業(yè)。
 
當(dāng)然也可以采取非法人制組織形式，非法人制創(chuàng)投企業(yè)屬于稅收透明主體，類似普通合伙企業(yè)或有限合伙企業(yè)。
其投資者對創(chuàng)投企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任，當(dāng)然，也可以在合同中約定當(dāng)非法人制創(chuàng)投企業(yè)資產(chǎn)不足以清償債務(wù)時由“必備投資者”承擔(dān)連帶責(zé)任，其他投資者以認(rèn)繳的出資額為限承擔(dān)責(zé)任。這里的“必備投資者”就類似于有限合伙企業(yè)中的普通合伙人，須滿足一定的資質(zhì)條件。
 
依照《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》，設(shè)立創(chuàng)投企業(yè)、作為外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的必備投資者，都有明確的條件規(guī)定，詳情不在此進(jìn)行展開說明，如果有需要可咨詢?nèi)鹭S德永。
 
股權(quán)投資企業(yè)（私募股權(quán)基金）
對于股權(quán)投資企業(yè)的注冊規(guī)定，中國內(nèi)地并沒有統(tǒng)一的注冊規(guī)定，目前適用的注冊政策主要以地方性為主，各地允許的股權(quán)投資基金組織形式為公司制或合伙制為主，而地方政府為基金提供的優(yōu)惠政策則主要是對基金應(yīng)繳稅收的減免或各種形式的返還。
各地對股權(quán)投資企業(yè)注冊門檻限制體現(xiàn)在注冊資本或?qū)嵗U資本方面。北京市是其中的例外，對股權(quán)投資企業(yè)沒有最低資本要求。


此外，北京市和深圳市允許股權(quán)投資企業(yè)在工商登記時使用“基金”或“投資基金”的名稱。上海和天津則更進(jìn)一步，允許符合條件的股權(quán)投資企業(yè)和股權(quán)投資管理企業(yè)在工商登記時使用“股權(quán)投資基金”和“股權(quán)投資基金管理公司”或“股權(quán)投資基金管理有限合伙”字號。
此外，各地政府還出臺了各類優(yōu)惠政策，大致包括：
稅收減免或優(yōu)惠政策
政府引導(dǎo)
基金的投資風(fēng)險補(bǔ)貼
制度現(xiàn)金獎勵
辦公用房補(bǔ)貼
高管稅收優(yōu)惠
……
 
此類優(yōu)惠政策名目繁多，且都設(shè)定了有效期，因此在此不再就此展開討論，有興趣的可以與瑞豐德永進(jìn)行咨詢。